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著者: （PortfolioWise 開発者・運営者）

Meta・Tesla決算(米国時間10/21発表)。Meta売上+26%・営業利益-37%(前年同期比)を決算書の行とS&P500積立で読む

投資初心者向け。Metaの2026年7〜9月期決算(米国時間10月21日の取引終了後にSECへ提出)は、前年同期と比べて売上が+26%、営業利益が-37%、1株利益が+265%で、見出しの向きが逆に見えます。決算書の行(売上・営業利益・純利益・1株利益・GAAPと調整後・フリーキャッシュフロー)が何を測っているかを、MetaとTeslaの原文で確かめ、S&P500ファンドの持ち分(100万円換算・式つき)に直します。

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Metaの売上と営業利益は、なぜ逆向きに見えるのか

Metaの2026年7〜9月期決算では、売上が前年同期より26%増え、営業利益は37%減りました。1株利益(株1株あたりの利益)は265%増えています。向きが逆に見えるのは、3つの数字が決算書の別の行を測っているからです。

NISAでオルカン(全世界の株式に投資するファンド)やS&P500(米国の大企業約500社の株価指数)を積み立てているあなたは、どの数字を見ればよいか迷いませんでしたか。

先に答えを書きます。営業利益は、会社の記載で、訴訟を解決する合意の費用を引いたあとの数字です。純利益と1株利益は、営業利益より下にある法人税等の行が小さいため、増えました。Teslaは、売上がほぼ横ばいでした。営業利益、1株利益、フリーキャッシュフローは、いずれも前年同期より小さくなっています。減り方は指標ごとに違います。

投資初心者の方にも分かるように、決算書の行ごとに、何を測っている数字かを確かめます。調べたのは、2社がSEC(米証券取引委員会)に出した決算の資料と、ファンドの月次レポートです。

この記事の前提

私はポートフォリオ管理ツールPFWiseの運営者で、後半で自分のサービスにも少し触れます。特定の銘柄の売買や、積立額の変更は勧めません。

数字は、2026年10月22日(木)朝(日本時間)に確認しました。決算は、米国時間10月21日(水)の取引終了後に、SECへ提出された資料です。書類名はForm 8-Kで、上場企業が重要な出来事をSECに知らせるものです。その後の株価の動きは含みません。

SECが受け付けた時刻は、Metaが米国東部時間16時3分、Teslaが16時41分です。日本時間では、10月22日(木)の5時3分と5時41分にあたります。

元の表は百万ドル単位です。この記事では、100で割って億ドル単位に直して書きます。

決算書の行は、それぞれ何を測っているのか

決算書は、上から下へ計算が続く表です。売上から費用を引いて営業利益が出て、利息などを加減し、税を引くと純利益が出ます。見出しの数字は、表のどの行を指すかで、意味が変わります。

決算書の行 測っているもの
売上 売って入ってきた金額の合計。費用を引く前
営業利益 売上から費用を引いた、本業の利益
純利益 営業利益に利息などを加減し、税を引いた最後の利益
1株利益(EPS) 純利益を株の数で割った、1株あたりの利益
GAAPと調整後 GAAPは会計基準どおりの値、調整後は会社が選んだ項目(株式報酬費用や評価損益など)の影響を除いて計算し直した値
フリーキャッシュフロー 本業で入った現金から設備投資を引いた、手元に残る現金の目安

Meta: 売上は増え、営業利益は減り、純利益は増えた

Metaの数字は、会社の決算発表(SECに提出された8-Kの別紙99.1)の表のとおりです。

Metaの決算書の行 2026年7〜9月期 前年同期
売上(Revenue) 646.01億ドル 512.42億ドル
営業利益(Income from operations) 129.88億ドル 205.35億ドル
法人税等(Provision for income taxes) 31.41億ドル 189.54億ドル
純利益(Net income) 98.60億ドル 27.09億ドル
1株利益・希薄化後(Diluted EPS) 3.83ドル 1.05ドル

費用の行に入っている、訴訟の費用

会社の記載では、今期の費用に、訴訟に関する合意の費用98.9億ドルが含まれています。Metaは8月に、米国の州の司法長官たちとの合意を発表しました。10代のメンタルヘルスとSNSに関する訴訟を解決するものです。

会社は、この費用を除くと、営業利益は228.8億ドルになると書いています。会社が計算し直した数字です。決算書のGAAPの営業利益とは別の値なので、並べて比べません。

営業利益が減ったのに、純利益が増えたのはなぜか

表の法人税等の行は、前年同期より小さくなっています。営業利益に利息などの損益を加えた、税を引く前の利益は減りました。しかし、引かれる法人税等がそれ以上に小さくなったので、純利益は増えました。

前年同期の法人税等が大きかった理由は、今回の資料に書かれていないので、この記事では扱いません。

売上は、会社自身の見通しの上限を上回った

見通しは、会社自身が示す、次の期の売上などの予想の範囲です。アナリスト(企業の業績を調べて予想を出す専門家)の予想とは別のもので、実績でもありません。Metaは7月29日に、7〜9月期の売上を610億〜640億ドルと見込んでいました。実績の646.01億ドルは、この範囲の上限(640億ドル)を上回りました。

Tesla: 売上はほぼ横ばい。利益とフリーキャッシュフローは減り、減り方は指標ごとに違った

Teslaの数字は、会社の決算資料(SECに提出された8-Kの別紙99.1)の値です。

Teslaの決算書の行 2026年7〜9月期 前年同期
売上(Total revenues) 280.46億ドル 280.95億ドル
営業利益(Income from operations) 7.18億ドル 16.24億ドル
1株利益・GAAP(希薄化後) 0.22ドル 0.39ドル
1株利益・調整後(希薄化後) 0.48ドル 0.50ドル
フリーキャッシュフロー(Free cash flow) 15.31億ドル 39.90億ドル

売上が横ばいでも、営業利益が減る

営業利益は、粗利益から営業費用を引いた残りです。粗利益(売上から原価を引いた利益)は、前年同期より増えました。営業費用(研究開発費や販売管理費などの合計)は、それ以上に増えました。そのため、営業利益は減っています。

同じ期の1株利益が、GAAPと調整後で違う

1株利益の減り方は、表のとおり、GAAPと調整後で違います。減り方が違うのは、GAAPから調整後への調整額が、前年同期より増えているからです。

今期の調整表でいちばん大きい項目は、株式報酬費用(税引後)の調整で、1株あたり0.28ドルです。株式報酬費用は、従業員などに株やストックオプションで払う報酬を、費用に入れたものです。ストックオプションは、株を決まった価格で買える権利です。ほかの項目(デジタル資産の評価損益など)は、合計すると差を小さくする方向です。

どちらが正しいという話ではありません。見出しの数字が、GAAPと調整後のどちらを指すかで、読み方が変わります。

利益と、手元に残る現金は別

フリーキャッシュフローは、営業キャッシュフローから設備投資を引いた値です。売上が横ばいでも、手元に残る現金の目安は、表のとおり前年同期より小さくなっています。

あなたのS&P500ファンドの中で、MetaとTeslaは何%か

組入比率は、ファンドの中でその銘柄が占める割合です。三菱UFJアセットマネジメントの月次レポート(2026年9月30日現在)の、組入上位10銘柄の表を読みました。S&P500ファンド(eMAXIS Slim 米国株式)では、Metaが2.4%、Teslaが1.5%です。2社の合計は3.9%です。

100万円を積み立てた場合、Metaに当たる分は 1,000,000円 × 2.4% = 24,000円 です。Teslaは 1,000,000円 × 1.5% = 15,000円 です。

オルカン(eMAXIS Slim 全世界株式)では、Metaが1.5%です。1,000,000円 × 1.5% = 15,000円 です。Teslaは、上位10銘柄の表に載っていません。10位のマイクロン・テクノロジーが1.1%なので、Teslaはそれ以下です。

金額は比率を当てはめた概算です。9月30日以降の株価の動きで変わります。2社の決算日と、2つのファンドの組入比率の表は、 2社の決算日と組入比率を調べた10月19日の記事 にまとめています。

MetaやTeslaの株価が動くと、S&P500積立の基準価額はどうなる?

請求目論見書(ファンドの詳しい説明書)には、評価のルールがあります。外国で取引される株は、原則として直近の最終相場(その日の最後の取引の値段)で評価します。外貨建て(ドルなど円以外の通貨で値段がつく)の資産は、原則として円に換算します。

つまり、決算書の売上や利益の数字は、この評価に直接は使われません。決算書の数字が基準価額に届くのは、その会社の株価が動いたときです。届く大きさは、株価の変化に、ファンドの中の持ち分を掛けた分です。

説明用の仮の数字で計算します。100万円分のS&P500ファンドで、Metaの株価が1%動いたとします。ほかの銘柄と為替は動かないと仮定します。評価額は 1,000,000円 × 2.4% × 1% = 240円 動く計算です。Teslaも同じ式で計算できます。これは株価が動いたときの一般的な式で、今日の株価の予想ではありません。

MetaとTeslaは、ファンドの一部です。残りは、ほかの銘柄の値動きです。2社の決算書の数字が、そのままファンド全体の増減になるわけではありません。

基準価額に米国の株価が入るまでの時間差は、 基準価額の時間差を調べた記事 で確かめました。ここでは繰り返しません。

この記事で確かめていないこと

  • アナリストの予想との比較と、発表後の株価の動きは調べていません。予想や売買の助言ではありません。
  • Metaの決算発表の資料には、議決権のない新しい種類の株(クラスC)を設ける、という発表も含まれています。この記事では扱いません。

決算の見出しを読むときの3つの確認

まとめ

  • 売上・営業利益・純利益・1株利益は、同じ決算書の別の行です。行ごとに測るものが違います
  • Teslaは、GAAPと調整後の1株利益、フリーキャッシュフローの減り方が、それぞれ違いました
  • 決算書の数字が基準価額に届くのは、株価が動いた分に、持ち分を掛けた大きさです

私は、決算の見出しの数字を、同じ決算書の別の行ともセットで読むほうがよいと考えます。1社のニュースに振り回されにくくなるからです。

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参考資料

免責事項

※記事の数字は2026年10月22日(木)朝(日本時間)に確認したもので、その後の動きは反映していません。決算は、米国時間10月21日(水)の取引終了後にSECへ提出された資料(Form 8-K)の値です。
※決算の数字は、MetaとTeslaの資料の表(Unaudited・監査を受けていない数字)の値です。元の表は百万ドル単位で、億ドルへの換算(100で割る)は運営者の計算です。売上の26%、営業利益の37%、1株利益の265%は、Metaの表にある前年同期比の値です。
※見通しは、会社自身の予想の範囲で、実績ではありません。アナリストの予想との比較は調べていません。228.8億ドルは、会社が訴訟の費用を除いて計算し直した営業利益で、GAAPの営業利益ではありません。
※Teslaの粗利益と営業費用の増減は、決算資料の表(Q3 2026のGross profit・Total operating expenses)で確かめた大小関係です。調整後の1株利益は、会社が選んだ項目(株式報酬費用や評価損益など)の影響を除いて計算し直した値です。
※100万円の金額は、2026年9月30日現在の組入比率(小数第1位までの表示)を100万円に当てはめた概算です。その後の株価の動きで変わります。240円の例は、仮の1%の変化率を掛けた計算で、ほかの銘柄と為替は動かない仮定です。信託報酬・税は含みません。
※基準価額の評価ルールは、S&P500ファンドの請求目論見書(2026年7月25日使用開始)にもとづきます。
※過去の実績や会社の見通しは、将来の運用成果を保証するものではありません。
※本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品・個別銘柄の購入・売却を推奨するものではありません。投資は自己責任でお願いします。
※本記事はPFWiseの運営者が執筆しており、個人的な見解を含みます。書籍リンクはAmazonアソシエイトのアフィリエイトリンクです。Audibleの案内も、同じくAmazonアソシエイトのリンクです。

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