日経平均は3日ぶり反落(-617円)でもTOPIXはプラス圏を維持——半導体安・内需株高のローテーションと、あなたのオルカン/S&P500への影響【2026年8月6日】
日経平均は2026年8月6日、前日の急伸の反動で3日ぶり反落(-617円)。TOPIXはプラス圏を維持。半導体安と内需株高のセクターローテーションをオルカン・S&P500積立投資家向けに解説します。
日経平均は3日ぶり反落、でもTOPIXはプラス圏——何が同じ日に起きたか
投資初心者でも分かるように解説します。
(はじめにお断りしておくと、私はポートフォリオ管理ツールPFWiseの運営者です。記事の後半で自分のサービスにも触れます。)
2026年8月6日、日経平均株価は前日比-617.18円(-0.93%)の65,683.26円で取引を終えました。3日ぶりの反落です。前回の記事で扱ったキオクシアの決算からおよそ1週間、半導体株を中心に値動きの荒い展開が続いています。
ただ今回は、「日経平均が下がった日」で単純に片づけられません。同じ日のTOPIX(東証株価指数)はプラス圏で終えているからです。1つの株式市場で、代表的な2つの指数が逆方向に動いた1日を、数字で追っていきます。
日経平均65,683円(-0.93%)、TOPIXは4,055.85(+0.24%程度)の内訳
まず両方の数字を確認します。日経平均は前日比-617.18円、率にして-0.93%の65,683.26円。一時は前日終値から1,300円超下げ、65,000円を割れる場面もありましたが、売り一巡後は下げ渋りました。
一方のTOPIXは、前日比+9.68の4,055.85で取引を終えています。率にすると+0.24%程度です。同じ東京証券取引所の同じ1日なのに、日経平均はマイナス、TOPIXはプラス。この違いを生んだのは、2つの指数の計算方法の違いです。
半導体関連株には株価水準の高い銘柄が集まっている、という点が今回のポイントです。日経平均は単純平均型のため、こうした値がさ株が下げると指数全体への影響が大きくなります。対してTOPIXは時価総額加重のため、東証プライム全体の値動きを反映し、一部の値がさ株が下げても他の銘柄が上がっていればプラスで着地できます。今回はまさにこの構図が表れた1日でした。
なぜ半導体株から売られたのか
今回の下落の主因は、前日8月5日の急伸に対する反動と利益確定売りです。8月5日の日経平均は前日比+2,342.91円(+3.66%)の66,300.44円まで急伸していました。米国株が最高値圏で推移していたことや中東情勢の緊迫緩和を受けたリスクオンの流れで、東証33業種のうち23業種が上昇する幅広い買いが入った1日です。
1日で+3.66%動いた翌日に、その一部を利益確定で売る動きが出ること自体は、株式市場では珍しくありません。今回はその利益確定売りが、前日に買われていたのと同じAI・半導体関連株に集中しました。
中でも下げが目立ったのがキオクシアホールディングス(285A)です。8月5日終値54,300円から一夜で-10.24%(-5,560円)の48,740円まで下落しました。きっかけは、キオクシアと共同でメモリーを開発する米サンディスクが発表した2026年7-9月期の売上高見通しが、市場予想を下回ったことです。
キオクシア株は7月29日終値38,380円から、8月5日終値54,300円まで、5営業日でおよそ4割上昇していました。この間の7月31日には米半導体株高(SOX指数+8.2%)を受けたリバウンド買いで値幅制限いっぱいのストップ高となる46,500円まで買われています(決算・自社株買い・株式分割の発表は同日の取引終了後)。急ピッチで買われていた分、材料が出たときの反動も大きくなりやすい状態だったといえます。
市場全体の地合い(相場が上下どちらに動きやすいかという雰囲気)という意味では、FRB(米連邦準備制度理事会)の金融政策も無関係ではありません。別記事で取り上げたとおり、FRBは2026年7月29日のFOMCで政策金利を3.50〜3.75%のレンジで据え置きました。ただし投票は9対3で割れ、反対した3人の地区連銀総裁は全員そろって利上げを求めていました。据え置き自体は決まっているものの、FRBの次の一手を巡る不透明感は残っています。この不透明感は、値動きの荒いAI・半導体株にとって神経質になりやすい材料の1つです。ただし今回の下落の主因はあくまで前日の急伸に対する反動であり、FRBの動向はその背景にとどまります。
内需株になぜ資金が向かったのか
半導体株が売られる一方で、この日は値上がり銘柄数が値下がり銘柄数を上回りました。買われたのは、食品や繊維、医薬品といった内需関連の銘柄です。3月期決算企業の4〜6月期決算発表シーズンにあたり、通期業績を上方修正する企業が相次いだことも、内需株への物色(投資家が買いの対象として注目し実際に買うこと)を後押ししたとみられます。たとえば毎月3万円をオルカンやS&P500に積み立てている人にとって、こうした業種間の資金の動きは、指数全体が大きく崩れない限り気にする必要のない話です。
日経平均への寄与度上位には、ファーストリテイリング、バンダイナムコホールディングス、オムロン、キッコーマン、花王といった銘柄が並びました。半導体関連株の下げを、こうした内需・好決算銘柄の上げが一部相殺した形です。
このセクターローテーションは、日経平均とTOPIXの動きの違いを説明する、もう1つの角度でもあります。半導体株のような値がさ株が売られても、時価総額加重のTOPIXは内需株の上げをそのまま反映できます。日経平均とTOPIXが逆方向に動いた背景には、指数の計算方法の違いとセクターローテーションという2つの要因が重なっていたことになります。
半導体株が急落するとどうなる?
ここからはポートフォリオの視点です。今回のキオクシアのような1日で10%を超える下落は、保有の仕方によって効き方がまったく変わります。
仮に100万円をキオクシア株に集中投資していた場合、8月6日の-10.24%だけでおよそ10.2万円の評価減です。1つの決算関連のニュースだけで、資産の1割以上が動く計算になります。
一方、オルカン(全世界株式)に100万円投資していた場合はどうでしょうか。オルカンの日本株比率はおよそ5%、金額にして約5万円です。キオクシアのような日本の半導体関連株は、この5万円のさらに一部にすぎません。しかも今回はTOPIXがプラス圏で終えていることから、オルカンの日本株部分全体で見れば、半導体株の下げが内需株の上げに一部相殺されていた可能性もあります。
ここは私自身、意識するようにしている部分です。半導体株のように短期間で4割上がって1日で1割下がるような銘柄を見ると、正直「個別に持っていれば」と思う瞬間もあります。ただ、それは上がったときの話であって、今回のように材料1つで1割下がる下振れも同じだけ起こり得るということです。オルカンやS&P500を選んでいるのは、この上下の振れ幅そのものを小さくするためだと、こういう日に思い出します。
あなたのオルカン・S&P500への影響は?——タケシさんならこう考える
新NISAでオルカンやS&P500を積み立てている25〜45歳くらいの会社員読者(この記事では「タケシさん」と呼びます)向けに、金額で確認します。
日経平均に100万円連動するインデックスに投資していた場合
8月6日の-0.93%は、およそ-9,300円の評価減です。前日8月5日の+3.66%(およそ+3万6,600円)と比べると、今回の下げはその4分の1程度にとどまっています。
TOPIXに100万円連動するインデックスに投資していた場合
+0.24%程度なので、およそ+2,400円の評価増です。日経平均が下がった同じ日に、TOPIX連動の資産はプラスで終えていたことになります。
S&P500やオルカンを保有している場合
S&P500の情報技術セクターはおよそ38%です(2026年6月末時点)。100万円のS&P500なら、情報技術セクター分はおよそ38万円。半導体関連株はこの情報技術セクターの中でも大きな位置を占めますが、あくまでその中のさらに一部です。例えば毎月3万円をS&P500に積み立てている人なら、そのうち情報技術セクターに向かうのは月1.1万円ほど、さらにその中の半導体関連はごく一部にとどまります。キオクシアのような日本の個別半導体株は、そもそもS&P500の構成銘柄には含まれていません。オルカンの場合も、日本株比率およそ5%(約5万円)のさらに一部が半導体関連という位置づけです。今回のようにキオクシア1社が2桁%動いても、オルカンやS&P500全体で見れば、その影響はかなり薄まって届きます。
もう1つ付け加えると、オルカンの日本株部分は日経平均ではなく、TOPIXに近い時価総額加重の指数(MSCI Japan)に連動しています。日経平均が値がさの半導体株に大きく反応する一方、オルカンの日本株部分はTOPIXの動き、つまり今回のようなプラス圏の値動きに近くなる可能性があります。日経平均が下がったという見出しだけで、オルカンも同じだけ下がったと考えるのは早計です。
今すぐできる3つのアクション
まとめ:日経平均は反落、TOPIXはプラス圏
- 日経平均株価は2026年8月6日、前日比-617.18円(-0.93%)の65,683.26円で3日ぶりに反落。前日8月5日の+3.66%(66,300.44円)急伸に対する反動と利益確定売りが主因で、一時65,000円を割れる場面もあったが売り一巡後は下げ渋った
- キオクシアホールディングス(285A)は8月5日終値54,300円から-10.24%の48,740円まで急落。共同でメモリーを開発する米サンディスクの7-9月期売上高見通しが市場予想を下回ったことがきっかけとされる。同社株は7月29日終値から8月5日終値までの5営業日で約4割上昇していた
- TOPIX(東証株価指数)は同日+9.68の4,055.85とプラス圏を維持。値上がり銘柄数が値下がり銘柄数を上回り、ファーストリテイリングやキッコーマン、花王など内需・好決算銘柄への物色が日経平均の押し下げを一部相殺した
- FRBは2026年7月29日のFOMCで政策金利を3.50〜3.75%で据え置いたが、投票は9対3で割れ、反対した3人の地区連銀総裁は全員利上げを主張していた。次の一手を巡る不透明感は、値動きの荒いAI・半導体株の背景材料の1つにとどまる
- 日経平均に100万円連動する商品ならこの日はおよそ-9,300円、TOPIX連動ならおよそ+2,400円。オルカンの日本株比率はおよそ5%、S&P500の情報技術セクターはおよそ38%(2026年6月末時点)で、半導体単独の急落が分散されたインデックスにどれだけ薄まって届くかは、集中投資との対比で見えてくる
日経平均が下がった見出しだけを見ると、株安の日という一色に見えます。ですが同じ日にTOPIXはプラスで、内需株には買いが入り、半導体株の下落は個別に説明できる理由がありました。指数の計算方法の違いとセクターローテーションを知っておくと、次に日経平均とTOPIXが逆方向に動く日が来ても、見出しの色だけで一喜一憂せずに済むと思います。
PFWiseのポートフォリオ診断では、保有資産のセクター別・国別の構成比を一枚で確認できます。今回のように一部のセクターだけが荒れた日でも、自分のPFにおける半導体関連の比重を具体的な数字で把握しておくと、ニュースの見出しではなく自分の数字で判断しやすくなります。
関連書籍(もっと学びたい方へ)
最新版 つみたてNISAはこの9本から選びなさい
中野晴啓
日経平均とTOPIXが逆方向に動くようなニュースが出ると、積立商品そのものを見直したくなることがあります。長期保有に耐えるファンドをどう選ぶか、基本に立ち返って整理できる1冊です。
ウォール街のランダム・ウォーカー（原著第13版）
バートン・マルキール
キオクシア1社が1日で1割動いても、日本株比率およそ5%のオルカン全体への影響は限定的でした。なぜ分散投資が個別銘柄の値動きを吸収できるのかを、歴史と統計で裏付ける古典的名著です。
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免責事項
※本記事で触れた日経平均株価(2026年8月6日終値65,683.26円・前日比-617.18円・-0.93%、8月5日終値66,300.44円・前日比+2,342.91円・+3.66%)およびTOPIX(2026年8月6日4,055.85・前日比+9.68)の数値は、財経新聞、Yahoo!ファイナンス(ウエルスアドバイザー配信)、株探ニュース等、2026年8月6日時点の複数の一次報道にもとづく概説です。TOPIXの騰落率(+0.24%程度)は前日終値からの単純計算による筆者試算です。
※キオクシアホールディングス(285A)の株価(2026年8月5日終値54,300円→8月6日終値48,740円・-10.24%、7月29日から8月5日にかけての上昇率約4割)、および米サンディスクの決算・見通しに関する記述は、日本経済新聞の報道にもとづく概説です。下落の要因に関する記述は報道内容の要約であり、公式に説明された唯一の理由とは限りません。
※値上がり銘柄数が値下がり銘柄数を上回ったこと、日経平均への寄与度上位銘柄(ファーストリテイリング、バンダイナムコホールディングス、オムロン、キッコーマン、花王)、内需関連銘柄(食品・繊維・医薬品等)への物色に関する記述は、2026年8月6日時点の報道にもとづく概説であり、具体的な値上がり・値下がり銘柄数はソースにより差異があり得るため本記事では意図的に記載していません。
※FRB・FOMCに関する記述(2026年7月29日の政策金利3.50〜3.75%据え置き・投票9対3・反対した3人の地区連銀総裁が利上げを主張していたこと)は、別記事執筆時点の一次報道にもとづく概説であり、本記事独自の追加検証は行っていません。「FRBの次の一手を巡る不透明感」との記述は一般的な市場の受け止め方を筆者がまとめたものであり、特定の市場予想や利上げ確率を示すものではありません。
※オルカンの日本株比率(約5%・2026年5月末時点)およびS&P500の情報技術セクター比率(約38%・2026年6月末時点、State Street SPDR S&P500 ETFファクトシートのセクター配分による)は概算であり、将来の比率を保証するものではありません。いずれも今後変動する可能性があります。オルカンの日本株部分がTOPIX(またはMSCI Japan)に近い値動きになるとの記述は指数の計算方法にもとづく一般的な傾向の説明であり、本記事執筆時点でのオルカンの実際の日次騰落率を検証したものではありません。
※記事内の具体的な金額試算(100万円保有時の日経平均・TOPIX連動商品の評価損益、キオクシア集中投資時の試算、オルカン・S&P500保有時の試算等)は、説明のための単純化した仮定にもとづく試算であり、実際の投資信託の構成・値動きや個人の損益とは異なります。
※本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品・個別銘柄の購入・売却を推奨するものではありません。投資は自己責任でお願いします。過去の実績は将来の成果を保証するものではありません。
※本記事はPFWiseの運営者が執筆しており、個人的な見解を含みます。書籍リンクはAmazonアソシエイトのアフィリエイトリンクです。